数字货币和电子支付工具，中国数字货币有先发优势？

日前，包括土耳其、印度在内的多国金融监管部门相继出台了针对加密数字资产的严格监管措施。市场上还有消息称，美国财政部将指控多家金融机构利用加密货币进行洗钱活动。受此影响，4月18日，比特币一度跌破5.2万美元，单日跌幅超过17%，随后大幅反弹，令加密数字资产和数字货币再度站稳脚跟。在风口浪尖上。

比特币本轮暴跌，其实是投机者借机“现金为王，口袋安全”的一种调整。目前投资比特币的热潮实际上只是反映了人们对未来情景的预期和共识，即在现有的金融资产储蓄渠道中，比特币的回报被认为是更高的，而不是比特币带动经济的事实。增长创造了一个创造价值的生态系统。为应对疫情影响，走出经济低迷期，全球多家央行采取了很多宽松的货币政策。在这样的背景下，传统的金融储蓄轨道可能会受到未来通胀预期上升的影响，因此一些投资者实际上寄希望于比特币” s 回报可以跑赢未来的通货膨胀。也就是说，人们投资比特币的心理并不是比特币本身具有价值，而是希望通过比特币投资获得更多的资金。

比特币的繁荣源于全球通胀预期

综合来看，在各国央行加大对比特币监管力度以及近期比特币“过山车”行情的背后，需要关注三个问题。

一是各国央行纷纷宣布加强对比特币等加密数字资产的管理。也是因为市场对比特币的追捧在一定程度上吞噬了国家货币政策支持实体经济的有效性。比特币投资实际上是一种从真实到虚拟的资源配置方式。市场利用比特币“对冲”央行货币的超发（包括洗钱的意图，也有人通过加密数字资产来逃避监管），进而影响货币政策的效果，使得政策工具被采用这些国家的央行应对经济下滑的效果明显较差。央行宽松的货币政策将导致未来货币购买力下降，通胀预期上升。此时，大众消费需求减弱，现金投入理财渠道，导致物价水平走低。结果就是金融资产​​世界出现了通货膨胀（近期大宗商品价格的上涨是资金促进作用，影响了实体经济活力的恢复）。市场是自利的，不会自觉调整宏观经济遇到的物价不稳定和就业不稳定。对于那些还没有进入比特币轨道的人来说，如果收入增长跟不上通胀预期，那么就会降低就业意愿，

其次，美国财政部宣布将打击金融机构利用加密货币洗钱，或巩固美元的国际地位。很多普通人已经分不清数字货币和比特币。与此同时，美国在美元数字货币的开发和推广上起步较晚。因此，美国此次对比特币的攻击，也是希望促使市场抛售比特币进行兑换。返还美元现金，间接打破中国在数字货币跨境使用方面的领先优势，继续保持美元在现有国际货币体系下的垄断地位。

第三，比特币市场波动的根本原因之一是一些投机者“为了做多做空”的需求。目前有市场人士坚信，今天的信用货币缺乏像过去金本位那样的货币锚的约束，所以未来在解决经济复苏问题时，货币国家发行的越多，其价值就越大。人们的储蓄会缩水。比特币升值空间越大。比特币的震荡走势，正是由于这部分投机者向高位调整所致。他们等着“信念不足”的人投掷筹码，然后再次入市。因此，比特币在当天大幅下跌后呈现反弹趋势。

明确数字货币与数字资产的区别

但是，要真正理解比特币市场的动荡现象，就必须回归其本质属性，明确数字货币与数字资产的区别。

日前，博鳌亚洲论坛副主席、中国人民银行原行长周小川表示，要区分数字货币和数字资产。对于比特币等数字资产，没有必要下结论，而是“提醒，小心”。此外，央行副行长李波也强调，比特币是一种加密资产和一种投资选择，它本身并不是一种货币。

这一系列的声音其实是在告诉大众，央行的数字货币和比特币是不一样的。比特币是一种不受经济基本面支持的数字资产。人们出于储备或投机目的投资它。因此，它实际上已经退出流通，仅作为储备资产和金融资产存在。中国人民银行推出的与M0挂钩的数字货币是流通、消费和贸易的货币。因此，我们可以从使用场景上明确划分数字货币和数字资产。前者适用于创造价值的支付系统，后者是资本驱动的资产配置价格效应。

一些发达国家的社会在长期形成信用卡支付的惯性后，无论从基础设施还是公众认知上都难以快速切换到数字货币的新赛道。例如，美国不仅在数字货币的应用方面缺乏技术，而且存在被新货币体系取代的风险。推动数字货币应用的机会成本很高。

目前，中国通过推出央行数字货币，构建了新的中心化数字货币场景，也在逐步打造新的数字货币生态系统，在全球建立了先发优势。一是中国社会已经习惯了“二维码支付”的数字支付方式，很容易适应央行数字货币的使用方式；“红包”的方式逐渐引导各方进入数字货币的使用场景，这是其他国家不具备的条件。未来，中国可以通过数字货币在国际贸易和国际投资领域创造新的形态，因此人民币的国际化是顺理成章的。

我国数字货币的本质

中国央行的数字货币全称为DCEP，全称Digital Currency Electronic Payment，意为数字货币和电子支付工具。DCEP本质上是中国央行发行的主权货币，具有法定货币的所有属性。换句话说，DCEP 是纸币的替代品。它的功能和属性与人民币纸币完全一样，只是它的形式是数字的。

DCEP是法定货币。像现金一样，它具有无限的法律赔偿。也就是说，任何企业或个人都不能拒绝接受DCEP。正如我们现在看到的，如果有商人以任何理由不接受纸币和硬币，他就是违法的。将来，如果有人不接受 DCEP，那也是非法的。

而且，DCEP是一种具有价值特征的数字支付工具。所谓价值功能，就是无需账户即可实现价值转移，也就是无需绑定支付宝等银行账户即可使用。

此外，DCEP可以实现“双离线支付”，也就是说只要双方有电，即使没有网络也可以支付。

从DCEP的本质来看，我国的数字货币仍然是一种主权货币，由我国的国家信用背书，与比特币有很大的不同。

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我国数字货币的发行机制

据了解，我国DCEP发行采用两级操作系统。所谓两级操作系统，就是人民银行上层对商业银行，商业银行下层对老百姓。

这种发行机制与现在的纸币发行完全一样。中国人民银行印制钞票后，商业银行向中国人民银行支付货币发行资金，然后将钞票运送到各银行网点，老百姓到网点兑换现金。

未来，中国人民银行发行数字货币后，商业银行将开立账户并缴纳准备金。然后个人和企业可以在商业银行网点开通自己的数字钱包，兑换数字货币。

和现行的现金管理规定一样，为了避免大家在特殊情况下抢钱，银行会设置一些门槛来体现这一点。小额现金可以直接提取，但大额需要提前预留，所以数字货币也会按照同样的方式安排。

以这种方式设计 DCEP 有三个原因：

1、如果单层启动，单层操作，人行直接应对全国大家，环境复杂，考验严峻，央行过往经验是与银行机构和金融机构打交道，但从未直接面对老百姓。

2、我国商业银行的IT基础设施应用和服务体系比较成熟，人才储备比较充足。无需放弃现有的商业银行IT基础设施，重新开始。

3、避免金融脱媒。所谓金融脱媒，可以理解为金融业务与商业银行中介的分离。如果数字货币由中国人民银行投放和运营，那么中国人民银行可以代替所有其他商业银行做所有金融业务，那么商业银行根本就没有存在的必要。

这种发行机制也与美联储提出的数字美元有很大不同。美联储的数字美元主张瘦银行，而中国避免金融脱媒，仍然要为商业银行在金融体系中发挥稳定作用。

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发行数字货币有什么好处？

或者我们问这个问题：发行数字货币能解决什么问题？解决不了什么问题？

我们先来看看数字货币无法解决的问题。

现在我们知道了中国数字货币的本质是纸币的替代品，也就是说DCEP还是央行的负债，有央行担保，有法律赔偿。

DCEP是人民币纸币的数字化替代品，发行机制仍沿用现有人民币发行规则。因此，DCEP 无法解决目前人民币的问题。

那么人民币存在哪些问题呢？事实上，人民币问题是现代信用货币的通病。

信用货币是通过信用程序发行和创造的作为信用担保的货币。目前，信用货币已成为世界上几乎所有国家采用的货币形式。信用货币体系克服了金本位下货币供给缺乏弹性的致命缺陷（黄金稀缺，所以货币供给跟不上经济发展的要求。同样，，其实比特币也有这个致命缺陷），政府货币当局在应对经济危机时有更大的监管空间，但最大的危险是政府货币发行规模不受黄金储备的束缚，容易失控，而且这也是钱的过度问题。货币过剩的结果是通货膨胀和金融危机。而且，信用货币的公信力取决于政府的信用。一旦政府出现金融或货币危机，信用货币就会出现危机，从而引发社会危机。

人民币也是一种信用货币，所以人民币也存在信用货币的这些固有问题和风险。至于DCEP的发行，由于是纸币的数字替代品，发行规则没有创新，自然不可能解决这些问题。

那么DCEP与纸币相比有哪些优势呢？解决了哪些问题？

DCEP相对于纸币的优势如下：

1、目前纸币、硬币的发行、打印、退还、存储等所有成本都非常高，需要做好防伪技术。效率更高，尤其是在跨境支付方面，效率得到了显着提升。

2、从普通人的角度来看，携带纸币很不方便。移动支付之后，人们越来越不愿意带出现金。但是，移动支付绑定了银行账户系统比特币最先是多少钱一个，支付时完全没有隐私可言。那么，DCEP 在便利性和隐私性方面也是一个更好的解决方案。

3、DCEP可以满足普通人日常的匿名支付需求，但这叫做可控匿名。从本质上讲，DCEP 实际上是一个加密字符串。理论上可以记录和反映整个货币流通过程。也就是说，DCEP从发行到归还央行国库的整个过程，理论上都是可以记录和追溯的。从这个角度来说，DCEP 可以说是一种“裸币”——一种裸币运行。因此，对于洗钱、逃税、赌博等违法犯罪交易，DCEP可以进行监控和追溯。

4、结合大数据分析等手段，DCEP的实施可以让政府更精准地制定货币政策、精准管理、精准操作。

而央行要牵头研究数字货币发行DCEP有两个非常重要的原因：

1、处理其他超主权世界数字货币，比如比特币，尤其是libra等。

2、推动人民币国际化，因为DCEP将大大提高跨境结算速度，安全性高于传统跨境结算。因此，在人民币国际化进程中，DCEP应发挥积极推动作用。

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数字货币和支付宝有什么区别？

或许作为一个普通人，还有一个问题，那就是DCEP也可以做移动支付。我们现在使用的支付宝和腾讯也是移动支付。DCEP和这些移动支付有什么区别？

我们先以支付宝为例，看看移动支付是如何运作的。

支付宝支付有两种方式，一种是使用支付宝钱包中的余额支付，另一种是使用支付宝的快捷支付功能调动银行卡支付。支付宝钱包其实就是你在支付宝开户的时候。这个支付过程实际上发生在支付宝内部，每个人的钱都在支付宝系统的不同账户之间进行转账。而支付宝本身在各个银行都有账户，所以当你把钱存入支付宝时，钱实际上是从你的银行卡转到你的支付宝账户的。

所以支付宝里的钱不是M0，而是M1和M2。

支付宝钱包相当于一个“虚拟银行”，你将钱存入这个虚拟银行，或者将这个虚拟银行绑定到你的实际银行账户，进行移动支付。这种支付必须有一个前提，就是要有网络比特币最先是多少钱一个，商家可以拒绝接受。

但 DCEP 完全不同，它是纸币。DCEP钱包是一个“电子钱包”，你把DCEP放进去，不会产生利息，你不需要绑定任何银行账户，你可以在电子钱包里支付多少，你不需要需要依靠网络，才有电。

此外，任何商家都不能拒绝接受 DCEP。

那么未来，DCEP会取代支付宝和微信吗？