看涨声音！对冲基金再次涌向原油期货和期权

对冲基金上周再次涌入原油期货和期权市场，因为对限产的乐观情绪盖过了对已经很高的油价的担忧。

在截至 10 月 19 日的一周内期货与期权对冲，对冲基金和其他基金经理在六种最重要的期货和期权合约中买入了相当于 1000 万桶的原油。

根据交易所和监管机构汇编的记录，在过去八周中，基金有七周是净买家，自 8 月 24 日以来，它们的头寸总共增加了 1.88 亿桶。

最近一周，纽约商品交易所（NYMEX）原油和伦敦洲际交易所（ICE）WTI原油期货、美国汽油和欧洲天然气均被买入，但布伦特原油和美国取暖油已被买入。

头寸增加的大部分来自新的看涨多头的增加，多于新的看跌空头，这表明基金仍预计油价将进一步上涨。

投资组合经理在所有六份合约中累积了 8. 65 亿桶的净多头头寸，多头与空头之比接近 7:1。

其中，中间馏分油和原油的多空比领涨，而汽油的比值相对较低。

该分布表明，馏分油最有可能受益于制造业和货运代理的强劲需求，以及今年冬天欧洲和亚洲创纪录的天然气价格导致的燃料转换。

此外，它还表明期货与期权对冲，尽管油价大幅攀升，投资组合经理仍看好油价的上行潜力。

油价在获利了结前进一步攀升

虽然近月布伦特原油期货在过去两个月上涨超过 22%，但交易商预计生产商将继续限制产量，落后于消费增长，进一步减少未来几个月的原油库存。

此外，10月23日，沙特阿拉伯能源部长还警告称，由于疫情对消费构成持续风险，产油国不能将油价上涨视为理所当然。

现货布伦特原油和 6 个月期期货之间的价差已大幅上升至 99% 以上的现金溢价超过 50 美元/桶，这意味着库存预计将降至极低水平。

然而，现货价格的快速上涨和现货价格的大幅上涨，与市场接近周期性峰值相一致，增加了市场最终回调的风险。

与此同时，新的每周购买步伐正在放缓，可能是为了应对已经上涨的油价，减少了推动反弹的新动力。

然而，就目前而言，大多数基金经理仍在押注油价上涨，预计油价将在生产商提高产量或陷入获利了结之前进一步攀升。